一、IPO退出：投资人最喜欢的退出方式

首次公开发行股票，也就是常说的上市，是指企业发展成熟以后，通过在证券市场挂牌上市使私募股权投资资金实现增值和退出的方式，主要分为境内上市和境外上市，境内上市主要是指深交所或者上交所上市，境外上市常见的有港交所、纽交所和**达克等。

二、并购退出：未来最重要的退出方式

并购指一个企业或企业集团通过购买其他企业的全部或部分股权或资产，从而影响、控制其他企业的经营管理，并购主要分为正向并购和反向并购，正向并购是指为了推动企业价值持续快速提升，将并购双方对价合并，投资机构股份被稀释之后继续持有或者直接退出;反向并购直接就是以投资退出为目标的并购，也就是主观上要兑现投资收益的行为。

三、新三板退出：最受欢迎的退出方式

目前，新三板的转让方式有做市转让和协议转让两种。协议转让是指在股转系统主持下，买卖双方通过洽谈协商，达成股权交易;而做市转让则是在买卖双方之间再添加一个居间者“做市商”。

四、借壳上市：另类的IPO退出

所谓借壳上市，指一些非上市公司通过收购一些业绩较差，筹资能力弱化的上市公司，剥离被购公司资产，注入自己的资产，从而实现间接上市的操作手段。

相对正在排队等候IPO的公司而言，借壳的平均时间减少，在所有资质都合格的情况下，半年内就能走完整个审批流程，借壳的成本方面也少了庞大的律师费用，而且无需公开企业的各项指标。

五、股权转让：快速的退出方式

股权转让指的是投资机构依法将自己的股东权益有偿转让给他人，套现退出的一种方式。常见的例如私下协议转让、在区域股权交易中心(即四板)公开挂牌转让等。2024年上半年股权投资机构通过股权转让退出的交易有35笔。

就股权转让而言，证监会对此种收购方式持鼓励态度并豁免其强制收购要约义务，虽然通过协议收购非流通的公众股不仅可以达到并购目的，还可以得到由此带来的价格租金;但是在股权转让时，复杂的内部决策过程、繁琐的法律程序都成为一个影响股转成功的因素。而且转让的价格也远远低于二级市场退出的价格。

六、回购：收益稳定的退出方式

回购主要分为管理层收购(MBO)和股东回购，是指企业经营者或所有者从直投机构回购股份。

总体而言，企业回购方式的退出回报率低但是稳定，一些股东回购甚至是以偿还类贷款的方式进行，总收益不到20%。故而上半年通过回购退出的交易只有7笔。

七、清算：投资人最不愿看到的退出方式

对于已确认项目失败的创业资本应尽早采用清算方式退回以尽可能多地收回残留资本，其操作方式分为亏损清偿和亏损注销两种。近五年清算退出的案例总计不超过50家。

清算是一个企业倒闭之前的止损措施，并不是所有投资失败的企业都会进行破产清算，申请破产并进行清算是有成本的，而且还要经过耗时长，较为复杂的法律程。破产清算是不得已而为之的一种方式，优点是尚能收回部分投资。缺点是显而易见的，意味着本项目的投资亏损，资金收益率为负数。这也是我们广大投资者最不愿意看到的退出方式。

1、没有实缴的股权可以转让，但是转让时应当告知受让人。未足额出资的股东应当在约定时间内缴足出资，并不会因为将股权转让，出资的义务就消灭。

2、有限责任公司的股东之间可以相互转让其全部或者部分股权。

股东向股东以外的人转让股权，应当经其他股东过半数同意。股东应就其股权转让事项书面通知其他股东征求同意，其他股东自接到书面通知之日起满三十日未答复的，视为同意转让。其他股东半数以上不同意转让的，不同意的股东应当购买该转让的股权;不购买的，视为同意转让。

经股东同意转让的股权，在同等条件下，其他股东有优先购买权。

记名股票，由股东以背书方式或者法律、行政法规规定的其他方式转让;转让后由公司将受让人的姓名或者名称及住所记载于股东名册。

股东大会召开前二十日内或者公司决定分配股利的基准日前五日内，不得进行前款规定的股东名册的变更登记。

股东行使权利不得损害公司和其他股东的利益，股东滥用股东权利的形式包括：

(1)股东在涉及公司为其担保事项进行表决时，应当回避，如股东违反这一规定强行参与表决，则构成滥用股东权利;

(2)有限责任公司股东有查账权，但前提是股东应当有正当的理由，一般为公司的经营活动特别是在财务处理上有损害股东利益之嫌。如果股东为个人经营的目的，以查账为由，窃取公司商业秘密，则构成股东滥用权利。

(3)公司章程规定公司出售重大资产需股东大会特别决议通过，公司的控股股东无视章程的规定，不经法定程序，强令公司经营层出售该资产，也构成股东权利的滥用。

1.出席或委托代理人出席股东(大)会行使表决权

股东对由股东(大)会决定的事项有表示同意或不同意的权利，行使表决权是股东通过股东(大)会参与公司管理的重要手段，股东可以亲自出席或委托代理人出席，行使表决权。

2.选举权和被选举权

我国《公司法》对股东的选举权和被选举权作丁规定，股东有权根据公司章程的规定，选举自己信任的，符合任职资格的董事或监事。同时，股东本人符合《公司法》规定的公司董事和监事的任职资格，也有权被选举为公司的董事或监事。

3.依法转让出资或股份的权利

股东出资后就不允许再抽回出资。股东要想退出公司，只能将自己的出资或股份转让给他人，不转让是没法退出的。有限责任公司股东将出资转让给公司股东以外的人，公司股东享有优先受让权。股份有限公司没有此限制。这主要是因为有限责任公司除了“资台”外，更加体现“人合”的特点。

4.股东知情权

股东知情权是让股东对公司重大事项有了解的权利，这是股东参与公司重大事项决策、行使权利的前提。

就公司的经营管理来说，股东有权查阅、复制公司章程、股东会会议记录、董事会会议决议、监事会会议决议和财务会计报告。股东可以要求查阅公司会计账簿股东要求查阅公司会计账簿的，应当向公司提出书面请求，说明目的。公司有合理根据认为股东查阅会计账簿有不正当目的，可能损害公司台法利益的，可以拒绝提供查阅，但应当自股东提出书面请求之扫起15日内书面答复股东井说明理由。公司拒绝提供查阅的，股东可以请求人民法院要求公司提供查阅。由此可以引出，公司拒绝股东查阅会计账簿的，股东有诉讼的权利。股东就此起诉时，人民法院应当立案受理，如果公司不能证明股东查阅账簿有不正当目的，可能损害公司合法利益的，人民法院不能判决股东败诉。

5.盈余分配权和公司剩余财产分配权

盈余分配权是股东权利最核心的内容，因为股东投资公司的目的就是为了获取盈利。盈余分配比例一般按照股东出资比例或所持股份比例，但有限责任公司的股东可以不按照出资比例进行盈余分配，可以自行约定盈余分配比例，这充分体现了公司意思自治原则。但股份有限公司则不可以如此自行约定，只能按股份比例实行盈余分配。有的股东在中途退出公司时，也要求分配公司财产，这种要求并不符合法律规定。股东中途退出，只能转让股份，而不能分配财产。

公司剩余财产分配权只能在公司解散时行使，对以公司的全部财产清偿全部债务后的剩余财产，股东有权按照出资比例分配。

6.对公司新增资本的优先认购权

公司新增资本或发行新股时，现有股东有权优先按照实缴的出资或持股比例认缴公司新增资本或发行的新股而不是股东的人，则没有这种优先认购权。同时，这也是股东优先权的表现形式在很多情况下，新增资本或者发行新股，会给股东带来很大利益。因此，保证股东优先购买，体现了法律对股东权利至上的认可。

7.提议召开临时股东(大}会和特定情形下召集主持股东大会的权利

为了保护中小股东的权益，《公司法》把有限责任公司股东建议召开临时股东会的标准降低了，由以前“代表1/4以上表决权的股东”方能提议召开临时股东会，修改为现在的“持有1/10以上表决权的股东”就可提议召开临时股东会。

对有限责任公司而言，在三种情况下股东不满股东会决议可以请求公司回购股东股权：

(一)公司连续五年不向股东分配利润，而公司该五年连续盈利，并且符合本法规定的分配利润条件的；

(二)公司合并、分立、转让主要财产的；

(三)公司章程规定的营业期限届满或者章程规定的其他解散事由出现，股东会会议通过决议修改章程使公司存续的。

对股份有限公司而言，在四种情况下可以回购股东股权：

1、减少公司注册资本;

股份有限公司想要减少公司注册资本，股东可以向股权转让给公司，让公司进行回购。

2、与其他持有本公司股权的公司合并;

必须是与其他持有本公司股权的公司合并时，公司才可以回购股东股权。

3、股份奖励给公司职工;

回购的股东股权必须奖励给本单位职工。

4、股东对股东大会作出的合并、分立决议持有异议。

股东对股东大会作出合并、分立的决议不能认可，可请公司回购所持有的股权。