可转换公司债券的利息的票面值

1、可转换债券的票面利率主要由市场利率、公司信用等级及发行条件与其他要素组合决定。市场利率越高，票面利率就越高;市场利率越低，票面利率自然就越低;信用高的公司利率水平相对低一些。在国际资本市场上，可转换债券的票面利率一般比相同期限、相同信用等级的普通公司债券的利率低20%—30%。虽然票面利率是投资者收益的基本保证，但投资者购买可转换债券主要是为了通过转股而获利，尤其在股市高涨时期.票面利率对投资者的影响显得微乎其微。

2、发行条件的其他因素也影响票面利率，赎回条款限制了投资者收益的上限，这时的票面利率就应适当高一些，给投资者一定的补偿;回售条款保护了投资者的利益，增加了发行公司的财务负担和风险，票面利率就应适当降低;转换价格越高，投资者收益越少，票面利率就要适当提高。从这里也可以发现，可转换债券票面越高，投资者行使转换权获得的收益就越少，转换性差，这种可转换债券更具有债券特征;票面利率越低，则转换价值越高，可转换债券就更具有股票特征。

3、投资者购买可转换债券所拥有的转换权的价值，至少要弥补它的低利息损失，否则他们就不会投资可转换债券。根据这个原则，我们可以计算可转换债券票面利率的理论值。