明股实债的股东算股东吗

“明股实债”也称“名股实债”，不是一个法律概念，是金融领域广泛存在的一种融资方式，主要是投资方以股权投资的名义进行债权投资，通过约定刚性兑付和固定收益条款，最终实现保本退出的一种融资模式。作为一种新的融资担保方式，“明股实债”兼具股权和债权属性。目前，在房地产、私募、PPP、保险资金等多个领域涉及“明股实债”问题。

对“明股实债”的法律性质判断不一。有的是结合当事人在订立合同时的真实意思表示，认为投资回报不与经营业绩挂钩、当事人未参与公司的经营管理、债务人提供保本收益的承诺，并约定了到期回购的条款，依据相关规定认定借贷关系;有的认为该形式具备了股权转让的所有特征，约定了转让股份、价格、支付方式等，在当事人没有充分的证据推翻股权转让协议及股权登记效力的，应当认定股权;还有一种认定方式同时确认双方的借贷关系和股权转让效力，依据最高人民法院《关于审理联营合同纠纷案若干问题的解答》的相关规定，确认超出股权价值部分为借贷，未超出股权价值的部分为股权。