债务融资与权益融资有哪些相同点

就债务融资与权益融资的联系与区别，从理论上讲，资本成本应该是筹资成本加上用资成本。因为筹资成本数额小，因而一般所考虑的资本成本主要是用资成本。用相对数形式来表达资本成本时，有如下公式：

资本成本(率)=实际用资成本/(实际筹资额-实际筹资成本)

上述公式的各项，一般按年确定指标口径，而且在计算包括权益资本和债务资本的具体每一种形式的资本成本时，上述公式中的实际用资成本是指企业因之而必须实际发生的现金流出量。也正是这一点，造成了债务融资与权益融资具体成本计算公式的区别。

企业在权益融资上所实际支付的资本成本就是其所支付的股息、红利的账面金额;而在债务资本上所支付的资本成本则是其所支付的利息、债息等的账面金额再扣除其按所得税比例计算的部分。通俗地说，就是企业所支付的债息、利息等基于债务资本所产生的资本成本，其中相当于所得税率比例的部分是国家以其所得税支付的。这就是税前抵减项目的所得税抵减效应，依据上述分析，可以分别得到：

(1)权益融资的资本成本的计算公式

优先股资本成本=优先股年股利/(优先股实际融资额-实际融资费用)

普通股资本成本=普通股年股利/(普通股实际融资额-实际融资费用)

如果一个公司的股利是按照一个既定比率每年增长，则还有如下公式：

普通股资本成本=普通股年股利/(普通股实际融资额-实际融资费用/既定增长率)

(2)债务融资的资本成本的计算公式

债务资本成本的计算，则需要考虑所得税抵减效应。通常在债务成本资本诸如利息、债息等内容的名义数额上乘以所得税抵减效应系数“1-所得税税率”即可。

银行借款资本成本=借款利息*(1-所得税税率)/(银行借款实际融资额-融资费用)

公司债券成本=债券利息率*(1-所得税率)/(债务实际融资额-融资费用)